DSE 經濟 · Topic I
宏觀經濟問題與政策
Macroeconomic Problems and Policies
通貨膨脹與失業是兩大核心宏觀經濟問題。本課題分析成因、影響及應對政策，並評估財政政策和貨幣政策的效果與局限，包括香港財政儲備制度的特殊情況。
01
經濟周期
Economic (Business) Cycle
四個階段：上升、頂峰、收縮/衰退、谷底；各階段的GDP、失業率及通脹特徵；領先與滯後指標。
核心考點
1. 經濟周期
考評提示：四個階段及缺口概念
- 流程 四個階段：上升（Expansion）、頂峰（Peak）、收縮/衰退（Contraction/Recession）、谷底（Trough）。
- 考評重點 上升期：GDP↑、失業率↓、通脹壓力↑；衰退期：GDP↓（連續兩季負增長）、失業率↑、通脹壓力↓。
- 考評重點 領先指標（先於經濟轉變）：股票價格、建築許可證；滯後指標（落後於經濟轉變）：失業率、銀行貸款餘額。
- 政策 逆周期政策：衰退期採擴張性財政/貨幣政策刺激AD；繁榮期採緊縮性政策防止過熱。
常見題型
試分析2020至2025年間香港經濟周期的各個階段及其成因。 [8分]
- 2020：新冠衝擊 → AD急跌→ 實質GDP按年−6.1% → 深度衰退/谷底。(2分)
- 2021：全球放寬+基建刺激→ AD右移 → 實質GDP反彈6.4% → 進入復甦期。(2分)
- 2022：第五波疫情+美聯儲加息（LERS下HK利率被動↑）→ C、I↓ → 實質GDP −3.5% → 二次探底。(2分)
- 2023-2025：通關+零售復甦+結構性轉型 → AD、AS同步提升 → 實質GDP年增2-3% → 溫和復甦期。(2分)
試說明經濟周期的四個階段及各階段的主要特徵。 [8分]
- 繁榮/頂峰：實質GDP最高 → 失業率低 → 通脹升溫 → 投資旺盛、資產價格上升。(2分)
- 衰退：實質GDP連續兩季下跌 → 企業盈利↓ → 裁員令失業↑、通脹壓力減弱。(2分)
- 谷底：實質GDP見底 → 失業率見頂 → 消費者信心最弱、通脹低甚或通縮。(2分)
- 復甦：實質GDP回升 → 失業回落 → C、I回暖、通脹溫和回升。(2分)
試列出三項可用以判別經濟周期轉折的GDP增長訊號。 [6分]
- 實質GDP季度按年變化：連續兩季負增長 → 技術性衰退。(2分)
- 產出缺口：正缺口 → 過熱；負缺口 → 衰退。(2分)
- C與I同步走勢：C↓且I↓ → 預示進入衰退；反之為復甦訊號。(2分)
試解釋領先、同步、滯後三類經濟指標的含義，並各舉一例說明。 [6分]
- 領先指標：先於實體經濟轉勢 → 用於預警，例：股市指數、採購經理指數。(2分)
- 同步指標：與周期同步變動 → 用於確認當前階段，例：實質GDP、工業生產。(2分)
- 滯後指標：落後於周期 → 用於驗證轉折已發生，例：失業率、通脹率。(2分)
試解釋產出缺口的含義及其對宏觀政策的意義。 [6分]
- 定義：產出缺口 =（實際GDP − 潛在GDP）/ 潛在GDP × 100%。(1分)
- 正缺口 → 資源超負荷 → 通脹壓力↑ → 應行緊縮（G↓、T↑或i↑）。(2分)
- 負缺口 → 資源閒置 → 失業↑ → 應行擴張（G↑、T↓或i↓）。(2分)
- 測量困難：潛在GDP不可觀測，常用HP濾波或生產函數法估算，存在誤差與時滯。(1分)
試分析2020至2025年間香港經濟周期的各個階段及其成因。 [8分]
- 2020：新冠衝擊 → AD急跌→ 實質GDP按年−6.1% → 深度衰退/谷底。(2分)
- 2021：全球放寬+基建刺激→ AD右移 → 實質GDP反彈6.4% → 進入復甦期。(2分)
- 2022：第五波疫情+美聯儲加息（LERS下HK利率被動↑）→ C、I↓ → 實質GDP −3.5% → 二次探底。(2分)
- 2023-2025：通關+零售復甦+結構性轉型 → AD、AS同步提升 → 實質GDP年增2-3% → 溫和復甦期。(2分)
試區分衰退與蕭條的定義與主要特徵。 [4分]
- 衰退：實質GDP連續兩季負增長 → 通常12-18個月，失業輕中度上升（例：2008金融海嘯）。(2分)
- 蕭條：長期（>2年）+深度（GDP累計跌>10%）+高失業（>20%）+通縮持續（例：1930年代大蕭條）。(2分)
試解釋「繁榮」「衰退」「谷底」「復甦」四個經濟周期階段的實際指標特徵。 [8分]
- 繁榮：實質GDP高於潛在水平 → 失業率近自然率下限 → 通脹加速、工資及資產價格↑。(2分)
- 衰退：實質GDP連續兩季收縮 → 失業率↑ → 企業利潤↓、通脹及工資增長放緩。(2分)
- 谷底：實質GDP處低位但跌勢停 → 失業見頂 → 企業補庫存、通脹偏低甚或通縮。(2分)
- 復甦：實質GDP恢復增長 → 失業逐步↓ → C、I信心回升、通脹溫和回升。(2分)
02
通脹的成因與影響
Causes and Effects of Inflation
需求拉動型（AD↑）、成本推動型（AS↓）；通脹對不同群體的重新分配效應。
核心考點
1. 通脹的成因與影響
考評提示：需求拉升與成本推動通脹
- 邏輯 需求拉動型通脹：AD過度增長→物價上升；成本推動型：生產成本↑→AS左移→物價↑且產量↓（滯脹）。
- 邏輯 名義利率與實質利率的關係：實質利率 ≈ 名義利率 − 預期通脹率；通脹率↑ → 若名義利率不變 → 實質利率↓ → 借款人（債務人）受益（實際利息負擔減輕）；儲蓄者（債權人）受損（實際回報下降）。
- formula 貨幣數量論：MV = PQ（M = 貨幣供應量，V = 貨幣流通速度，P = 物價水平，Q = 實質產出）；假設V不變，則M↑ → PQ↑；若Q不變（充分就業），則M↑ → P↑（通脹）。
- 考評重點 通脹重新分配效應：固定收入者（退休人士）購買力↓受損；債務人實際債務↓受益；債權人實際資產↓受損。
- 政策 成本推動型通脹難以靠收縮需求解決而不犧牲就業——政策陷入兩難。
HKEAA 評卷員建議
2020 年 同學未能定義MV=PY中各變量，也未陳述古典貨幣數量論假設V和Y不變。通脹是「物價水平持續且顯著的上升」——「持續」一詞不可遺漏。同學誤以為公開市場購入國債會令貨幣供應下降。
常見題型
試比較需求拉動型、成本推動型及輸入型通脹的成因，並分析各自的政策應對。 [8分]
- 需求拉動型：C、I、G、X-M↑ → AD右移 → 沿SRAS上移 → P↑Y↑ → 緊縮性財政或貨幣政策。(2分)
- 成本推動型：油價/工資↑ → SRAS左移 → P↑Y↓（滯脹）→ 政策兩難：抑通脹損就業，需供應面政策（培訓、補貼、提升生產力）。(2分)
- 輸入型通脹：進口價↑ → 傳入本地CPI → 對小型開放經濟（如香港）尤重 → 匯率（LERS下受限）、補貼、關稅調整。(2分)
- 政策視成因而定：需求拉動宜抑AD；成本推動宜助SRAS；輸入型宜調匯率與貿易工具。(2分)
試分析通脹對不同社會群體的影響，包括固定收入者、債務人、債權人及資產持有人。 [8分]
- 固定收入者（退休人士）：名義收入不變 → 實質購買力↓ → 受害者。(2分)
- 債務人：債務以名義金額計 → 通脹令實質債務負擔↓ → 受益。(2分)
- 債權人：貸出資金實質購買力↓ → 實質回報↓ → 受損（未預期通脹尤甚）。(2分)
- 資產持有人（房產/股票）：資產名義價格隨通脹↑ → 財富保值/增值 → 可能受益。(2分)
試區分需求拉動型與成本推動型通脹，並以AD-AS圖示說明兩者的差異。 [8分]
- 需求拉動：C、I、G、X-M↑ → AD₀右移至AD₁，沿SRAS移動 → 均衡由E₀(P₀,Y₀)至E₁(P₁,Y₁)：P↑Y↑。(2分)
- 成本推動：油價/工資/入口價↑ → SRAS₀左移至SRAS₁ → 均衡由E₀(P₀,Y₀)至E₁(P₁,Y₁)：P↑Y↓（滯脹）。(2分)
- 圖示標籤：繪制AD、SRAS、LRAS，標記均衡點、箭頭方向（AD→或SRAS←），標示P與Y軸變動。(2分)
- 政策含義：需求拉動可用緊縮AD；成本推動宜用供應面政策避免犧牲Y。(2分)
試以香港為例說明輸入型通脹的傳導機制。 [6分]
- 香港高度開放，>90%食品/能源靠進口 → 對外部價格極敏感。(1分)
- 外國物價↑或美元/人民幣升值 → HK$進口成本↑（LERS下港元追美元，其他貨幣相對升值）。(2分)
- 進口價↑ → 傳入CPI籃（食品20%、住屋30%、交通等）→ 本地通脹↑。(2分)
- 實例：2022-2023 美國加息+油價高企 → HK通脹升至約2.5%。(1分)
試定義惡性通脹並以歷史案例說明其成因及影響。 [6分]
- 定義：月通脹率>50%→ 年化可達13,000%以上。(1分)
- 成因：戰爭/巨額財政赤字 → 央行大印鈔（MS暴增）→ 貨幣信心崩潰 → 預期自我實現。(2分)
- 案例一：德國威瑪1923，月通脹29,500% → 民眾需手推車買麵包、以實物交易。(1分)
- 案例二：辛巴威2008、委內瑞拉2018 → 以美元化或貨幣改革止血。(1分)
- 影響：儲蓄蒸發 → 投資停頓 → AS收縮 → 社會動盪。(1分)
試解釋通脹為企業及消費者帶來的行政成本及交易成本。 [4分]
- 餐牌/標籤成本：企業需頻繁改價、更新標示及資料 → 行政成本↑。(2分)
- 鞋底成本：購買力↓ → 減少持現 → 頻繁往返銀行與支付 → 時間成本↑。(2分)
試分析通脹對債權人與債務人之間的財富再分配效應。 [6分]
- 未預期通脹 → 實質利率↓ → 債權人購買力受損、債務人得益。(2分)
- 固定利率債券：通脹↑ → 債權人實質回報↓、債務人實質還款負擔↓。(2分)
- 通脹指數化工具（如TIPS）可保護債權人 → 但未普及，仍存在再分配效應。(1分)
- 長期累積 → 侵蝕退休金及長者儲蓄 → 加深不平等。(1分)
試解釋通脹對儲蓄行為、投資決策及長期經濟增長的一般影響。 [6分]
- 儲蓄：高而不確定的通脹 → 實質利率不足保值 → 儲蓄誘因↓ → 轉持實物/外幣避險。(2分)
- 投資：廠商面對成本與售價不確定 → 回報難計算 → 長期投資（固定資產）↓。(2分)
- 長期增長：價格信號失真 → 資源配置扭曲 → TFP↓ → 潛在產出增長↓。(1分)
- 例外：溫和穩定通脹（約2%）→ 避免通縮陷阱，為勞動市場提供調整「潤滑」。(1分)
03
財政政策
Fiscal Policy
擴張性（赤字財政）與緊縮性財政政策；自動穩定器；排擠效應；香港預算案。
核心考點
1. 財政政策
考評提示：擴張性與收縮性財政政策
- formula 財政政策的意思：政府透過調整財政預算（稅收和公共開支）以影響總需求和宏觀經濟目標。預算類型：①盈餘預算——收入 > 支出（緊縮性，適用於抑制通脹）；②赤字預算——支出 > 收入（擴張性，適用於刺激衰退期）；③平衡預算——收入 = 支出（中性）。以香港為參考：港府持有龐大財政儲備，可在衰退期實行赤字預算而毋須借貸。
- formula 稅項原則：公平（量能負擔）、確定性（稅額清晰）、便利（易於繳交）、經濟效益（盡量減少扭曲）。稅項的分類：①直接稅（納稅人即承擔人，如薪俸稅、利得稅）vs 間接稅（可轉嫁他人，如關稅、消費稅）；②累進稅（稅率隨收入↑而↑，如累進薪俸稅）、比例稅（稅率固定）、累退稅（稅率隨收入↑而↓，如固定消費稅對低收入者比例較重）。
- 考評重點 公共開支按功能分類（以香港為參考）：教育、社會福利、衞生、基礎設施、保安、經濟服務等；不同功能分類反映政府施政優先次序。
- 政策 擴張性財政政策：增加政府支出G或減稅→AD右移→GDP↑；緊縮性政策反之（減G或加稅→AD左移）。
- 邏輯 排擠效應：政府借貸增加 -> 利率↑ -> 私人投資↓ -> 部分抵消財政擴張效果。
- 邏輯 自動穩定器：衰退→收入↓→稅收自動減少→政府「赤字」→支撐民間購買力（無需主動行動）。
- 政策 香港自動穩定功能較弱：稅率結構簡單（無完整累進稅）、沒有失業保險→更依賴主動財政政策。
常見題型
試分析擴張性財政政策對GDP及通脹的影響，並說明排擠效應的作用。 [8分]
- 擴張性財政：G↑或T↓或轉移支付↑ → 注入增加 → AD右移 → 均衡Y↑（凱恩斯區主要GDP↑，接近充分就業時主要P↑）。(2分)
- 乘數效應：ΔY = k × ΔG，k = 1/(1−MPC)，令效果放大。(2分)
- 排擠效應：政府發債融資 → 債券供給↑ → 利率i↑ → 私人投資I↓、耐用消費C↓ → 部分抵消財政擴張。(2分)
- 香港情況：政府擁龐大財政儲備 → 短期無須借貸融資 → 排擠效應相對輕微，但《基本法》107條要求財政紀律。(2分)
試評估財政政策的主要局限性，並以香港為例說明。 [8分]
- 時間滯後：認知→決策→執行→效應 → 一年以上 → 可能由逆周期變順周期。(2分)
- 排擠效應：政府借貸↑ → i↑ → I↓ → 抵消AD擴張效果。(2分)
- 未必對症：若衰退源於結構性因素（如產業轉型），短期需求刺激難解決根本問題，需供應面政策。(2分)
- 香港特殊性：LERS下無獨立貨幣政策 → 財政政策成為主要宏觀工具；《基本法》107條「量入為出」限制長期赤字。(2分)
試解釋自動穩定機制的原理，並以稅收與轉移支付為例說明。 [6分]
- 定義：無須主動立法 → 隨景氣自動調節稅收與支出 → 逆周期緩衝AD波動。(2分)
- 累進稅：衰退時收入↓、稅階下移 → 稅負自動↓ → 可支配收入支撐 → 穩定C。(2分)
- 失業救濟/綜援/轉移支付：失業↑時支出自動↑ → 緩衝收入損失 → 維持AD。(2分)
- 香港例子：薪俸稅、利得稅累進設計；綜援、臨時失業援助金（非正式UI）。(1分)
試解釋相機抉擇財政政策的工具及其主要限制。 [6分]
- 工具：政府主動改變G（公共工程、補貼、轉移支付）或T（減稅/退稅）。(2分)
- 擴張機制：G↑或T↓ → AD右移 → Y↑P↑，經乘數放大。(1分)
- 限制一：時滯（認知、決策、執行、效應）→ 可能由逆周期變順周期。(2分)
- 限制二：政治壓力、預算平衡法規、公共債務可持續性（如歐盟60% GDP上限、港《基本法》107條）。(1分)
試分析香港財政盈餘與赤字的歷史模式，並討論其逆周期特徵。 [6分]
- 《基本法》107條：量入為出、保持收支平衡 → 約束長期赤字。(1分)
- 2017/18創紀錄盈餘約1,380億（繁榮期積儲備）；2020-2024連續赤字（疫情+消費券，衰退期動用儲備）。(2分)
- 逆周期特徵：繁榮積儲、衰退動用 → G隨景氣反向變動 → 穩定AD。(2分)
- 爭論：結構性赤字風險↑（接近5% GDP）→ 需擴闊稅基、考慮GST/資本利得稅。(1分)
試解釋擴張性財政政策的主要工具，並說明各工具如何影響總需求。 [6分]
- 工具一：G↑（基建、醫療、教育）→ 直接提升AD。(2分)
- 工具二：T↓（薪俸稅、利得稅、消費稅減）→ 可動用收入↑、企業利潤↑ → C↑、I↑。(2分)
- 工具三：轉移支付↑（綜援、長生津、失業援助）→ 支援低收入家庭C → AD↑。(1分)
- 結果：AD右移 → Y↑、就業↑；接近充分就業時則主要P↑。(1分)
試解釋財政政策的「時滯」概念及其三大類型。 [6分]
- 認知時滯：官方統計發佈需時 → 決策者認知經濟轉勢滯後。(2分)
- 決策/立法時滯：政策方案經立法會辯論、修訂、通過 → 數月至逾一年。(2分)
- 執行時滯：政策落地至實際影響經濟需時 → 基建較慢，派錢較快。(1分)
- 後果：財政政策易「時機錯配」→ 例如「退稅到手時經濟已復甦」→ 反成順周期。(1分)
試以香港《基本法》第107條解釋財政紀律對財政政策的約束，並舉例說明。 [6分]
- 《基本法》107條規定：量入為出、避免赤字、與GDP增長率相適應 → 根本約束。(2分)
- 含義：衰退期擴張性財政受限 → 不能長期大幅舉債推G → 避免評級下調。(2分)
- 替代工具：財政儲備（繁榮期盈餘累積）於衰退時提供逆周期開支。(1分)
- 例：2020疫情動用逾HK$3,000億防疫抗疫基金及消費券 → 仍需考慮中長期可持續性。(1分)
04
貨幣政策
Monetary Policy
擴張性與緊縮性貨幣政策；傳遞機制；公開市場操作等工具；香港聯繫匯率下無獨立貨幣政策。
核心考點
1. 貨幣政策
考評提示：貨幣政策的傳導機制
- 政策 擴張性貨幣政策傳遞機制：MS↑ → 利率↓ → 投資↑ → AD↑ → GDP↑；緊縮性政策反向操作。
- formula 貨幣政策工具：公開市場操作（買債券 = 增加MS）、下調準備金比率（存款乘數↑）、下調貼現率（銀行借貸成本↓）。
- trap 流動性陷阱：利率已極低時，MS進一步↑對降息效果有限——貨幣政策失效。
- 政策 香港特殊情況：聯繫匯率制度下，港府無法自主制定貨幣政策——利率必須跟隨美國聯儲局。
常見題型
試分析貨幣政策的傳遞機制及其局限性，並以香港情況說明。 [8分]
- 傳遞機制：MS↑ → i↓ → I↑（借貸成本↓）→ AD右移 → Y↑、失業↓。(2分)
- 工具：OMO（買/賣債券）、RRR（調整存款準備金率）、貼現率。(2分)
- 局限一：流動性陷阱 → i接近零時，MS↑難以再推低i，刺激效果大減。(2分)
- 局限二：時間滯後 → 政策決定至影響GDP可能需數月至一年以上。(1分)
- 香港特殊情況：LERS下無獨立貨幣政策 → i被動跟隨美聯儲 → 主要靠財政政策應對周期。(1分)
試以傳導鏈 i↓→I↑→AD↑ 說明擴張性貨幣政策的效果。 [6分]
- 央行透過OMO買入債券 → MS↑ → 政策利率i↓。(2分)
- 借貸成本↓ → 企業投資I↑、家庭耐用消費C↑、房貸需求↑。(2分)
- AD右移 → 沿SRAS乘數放大 → Y↑、P↑溫和、失業↓。(2分)
試說明緊縮性貨幣政策的傳導機制及其政策目標。 [6分]
- 央行透過OMO賣出債券或升息 → MS↓ → 政策利率i↑。(2分)
- 借貸成本↑ → 企業I↓、耐用C↓、抵押成本↑ → AD左移 → Y↓、P↓、通脹回落。(2分)
- 目標：抑制通脹、冷卻資產泡沫 → 代價為短期失業↑。(2分)
試說明利率渠道的四步傳導機制。 [8分]
- 第一步：央行變動政策利率（透過OMO或貼現率調整）。(2分)
- 第二步：短期銀行同業拆息（如HIBOR）同步變動 → 傳導至批發市場。(2分)
- 第三步：商業銀行存/貸款利率調整 → 信貸條件（額度、期限）改變。(2分)
- 第四步：企業投資I、家庭消費C調整 → AD隨之變動 → Y、P、失業受影響。(2分)
試解釋匯率渠道的傳導機制及其對淨出口的影響。 [6分]
- 本國i↓ → 資金外流 → 本幣貶值。(2分)
- 貶值 → 出口價（外幣計）↓、進口價（本幣計）↑ → 淨出口NX = X − M改善。(2分)
- AD右移 → Y↑、失業↓。(1分)
- 香港LERS約束：匯率固定於7.75-7.85 → 此渠道被抑制 → 須依賴其他渠道（如信貸、資產價格）。(1分)
試解釋信貸渠道的傳導機制及其兩個子渠道。 [6分]
- 子渠道一：銀行借貸渠道 → 央行OMO寬鬆 → 銀行準備金↑ → 放貸能力↑ → I、C↑。(2分)
- 子渠道二：資產負債表渠道 → i↓ → 資產價格↑ → 借款人抵押價值↑、違約率↓ → 信貸獲批度↑。(2分)
- 結果：信貸供給擴張 → 企業與家庭獲得更多融資 → AD右移。(1分)
- 重要性：金融危機時資訊不對稱加劇 → 信貸渠道效應放大。(1分)
試解釋央行以明確通脹目標指導貨幣政策的原理及其局限。 [6分]
- 原理：央行公布明確通脹目標（如2%）→ 透過調整i或MS將通脹錨定目標水平。(2分)
- 必要條件：獨立央行 + 透明溝通 + 有效管理公眾通脹預期。(2分)
- 成效：錨定預期 → 降低通脹波動 → 穩定經濟。(1分)
- 局限：聯繫匯率下（如香港）央行失去獨立貨幣政策 → 難以採用此模式，只能隨美聯儲走。(1分)
試分析當利率已極低時傳統貨幣政策的局限，並以香港情況說明。 [6分]
- 名義i接近0% → 進一步減息空間有限 → 傳統利率工具效用大減（流動性陷阱）。(2分)
- MS↑時公眾或以現金儲備形式持有 → 未轉化為C或I → 刺激失效。(2分)
- 應對：依賴財政政策（G↑、T↓、轉移支付）支撐AD；或採非常規貨幣政策。(1分)
- 香港LERS下無獨立貨幣政策 → i被動跟美 → 本地衝擊主要靠財政政策應對。(1分)
05
失業的成因與政策
Causes of Unemployment and Policy Responses
摩擦性、結構性、週期性失業；政策工具的適用性與局限。
核心考點
1. 失業的成因與政策
考評提示：摩擦性、結構性、週期性失業
- graph （課程註：無須涉及菲利普斯曲線。）
- formula 失業的意思：失業人士是指在量度期間無工作、積極求職、隨時可以工作的人；失業率 = 失業人士 ÷ 勞動人口 × 100%。
- formula 就業不足的意思：就業不足人士是指有工作但工時不足（如希望全職工作的兼職人士），或未能充分利用其技能者；就業不足率 = 就業不足人士 ÷ 勞動人口 × 100%。
- 考評重點 失業的代價：①個人層面——收入損失、技能退化、心理健康受損；②社會層面——生產潛力未能充分發揮（GDP低於潛在GDP）、政府稅收減少而社會保障支出增加；③長期週期性失業可導致工人技能退化（勞動力素質下降）。
- 考評重點 結構性失業源於技術技能與市場需求長期不匹配 -> 需職業再培訓、教育調整 -> 耗時數年，財政刺激無效。
- 政策 週期性失業：財政或貨幣政策刺激需求即可緩解；結構性失業：需長期再培訓政策。
- 政策 政策設計不當可能造成技能錯配（把資源投入夕陽行業），浪費公共資源。
常見題型
試比較需求拉動型、成本推動型及輸入型通脹的成因，並分析各自的政策應對。 [8分]
- 需求拉動型：C、I、G、X-M↑ → AD右移 → 沿SRAS上移 → P↑Y↑ → 緊縮性財政或貨幣政策。(2分)
- 成本推動型：油價/工資↑ → SRAS左移 → P↑Y↓（滯脹）→ 政策兩難：抑通脹損就業，需供應面政策（培訓、補貼、提升生產力）。(2分)
- 輸入型通脹：進口價↑ → 傳入本地CPI → 對小型開放經濟（如香港）尤重 → 匯率（LERS下受限）、補貼、關稅調整。(2分)
- 政策視成因而定：需求拉動宜抑AD；成本推動宜助SRAS；輸入型宜調匯率與貿易工具。(2分)
試分析結構性失業的主要成因及政府的應對政策。 [6分]
- 成因：產業轉型 + 技能錯配 + 地區不均 + 自動化/AI取代 → 失業長期化。(2分)
- 特徵：失業時間長 → 再就業需再培訓、轉行。(1分)
- 政策一（供應面—勞工）：再培訓（ERB課程）、持續進修基金CEF → 提升人力資本。(2分)
- 政策二（供應面—教育）：教育改革、STEM及職業教育、就業配對服務 → 長期降低錯配。(1分)
試解釋周期性失業的成因，並說明如何以擴張性政策應對。 [6分]
- 成因：AD不足 → 企業減產 → 裁員 → 失業率隨周期波動。(2分)
- 財政政策：G↑、T↓、轉移支付↑ → AD右移 → 就業↑。(2分)
- 貨幣政策：i↓、OMO寬鬆 → I↑、C↑ → 間接減少失業（LERS下香港此工具受限）。(2分)
試分析摩擦性失業的成因，並說明改善就業配對的政策措施。 [4分]
- 成因：求職與職位配對需時 → 資訊不完全 → 短暫失業屬自然率一部分。(2分)
- 政策：提升勞工處IES、網上招聘平台、職業博覽 → 縮短搜尋時間、提升市場透明度。(2分)
試分析科技性失業（AI及自動化衝擊）的成因及政府的應對政策。 [6分]
- 成因：AI與自動化取代重複性工作及部分認知職位（客服、翻譯、初級分析）。(2分)
- 研究：Frey & Osborne (2013)指47%美國職位屬高取代風險。(1分)
- 政策一（供應面—教育）：重設課程 → 強調批判思維、創意、跨學科合作 → 提升人力資本。(2分)
- 政策二（社會安全網）：UBI試點、擴展社會保障、終身學習文化 → 緩衝轉型衝擊。(1分)
試討論最低工資對失業率影響的正反觀點。 [8分]
- 新古典派（支持）：MW > 市場均衡工資 → 勞動需求↓、勞動供給↑ → 出現剩餘（失業）→ 尤其影響低技能工人。(2分)
- 買方壟斷說（反對）：Card & Krueger (1994) → 在壟斷買方市場MW可能不減就業甚至增加就業。(2分)
- 香港情況：2011推出HK$28，2025升至HK$42.1 → 低收入群體收入改善，未見大規模失業。(2分)
- 結論：失業效應因行業彈性而異 → 飲食、保安、清潔較敏感 → 須配合培訓及補貼緩衝影響。(2分)
試分析就業服務與勞動市場配對政策在減低失業中的作用。 [4分]
- 勞工處IES + VTC/ERB培訓 + 僱傭博覽/Y.E.S. → 減少資訊不對稱及技能錯配。(2分)
- 效益：縮短搜尋時間 → 降低摩擦性及結構性失業 → 改善勞動市場透明度。(2分)
試討論香港應否設立失業保險制度的正反觀點。 [8分]
- 支持一：綜援覆蓋不全、失業援助金低 → UI可緩衝收入衝擊 → 自動穩定機制強化 → 維持AD。(2分)
- 支持二：國際參考（英、美、澳、日均設UI）→ 香港為少數已發展經濟體無UI。(1分)
- 反對一：道德風險 → 延長求職、降低勞動供給 → 可能推高均衡失業率。(2分)
- 反對二：僱主/僱員供款增加 → 企業成本↑ → 或削弱就業誘因及競爭力。(1分)
- 折衷建議：短期強制儲蓄（類MPF）或臨時失業支援金（2022年先例）→ 漸進過渡。(2分)
