宏觀經濟問題與政策 / 子課題
經濟周期
Economic (Business) Cycle
四個階段：上升、頂峰、收縮/衰退、谷底；各階段的GDP、失業率及通脹特徵；領先與滯後指標。
核心考點 (Knowledge Groups)
1. 經濟周期
考評提示：四個階段及缺口概念
- 流程 四個階段：上升（Expansion）、頂峰（Peak）、收縮/衰退（Contraction/Recession）、谷底（Trough）。
- 考評重點 上升期：GDP↑、失業率↓、通脹壓力↑；衰退期：GDP↓（連續兩季負增長）、失業率↑、通脹壓力↓。
- 考評重點 領先指標（先於經濟轉變）：股票價格、建築許可證；滯後指標（落後於經濟轉變）：失業率、銀行貸款餘額。
- 政策 逆周期政策：衰退期採擴張性財政/貨幣政策刺激AD；繁榮期採緊縮性政策防止過熱。
常見題型 · scoring points
試分析2020至2025年間香港經濟周期的各個階段及其成因。 [8分]
- 2020：新冠衝擊 → AD急跌→ 實質GDP按年−6.1% → 深度衰退/谷底。(2分)
- 2021：全球放寬+基建刺激→ AD右移 → 實質GDP反彈6.4% → 進入復甦期。(2分)
- 2022：第五波疫情+美聯儲加息（LERS下HK利率被動↑）→ C、I↓ → 實質GDP −3.5% → 二次探底。(2分)
- 2023-2025：通關+零售復甦+結構性轉型 → AD、AS同步提升 → 實質GDP年增2-3% → 溫和復甦期。(2分)
試說明經濟周期的四個階段及各階段的主要特徵。 [8分]
- 繁榮/頂峰：實質GDP最高 → 失業率低 → 通脹升溫 → 投資旺盛、資產價格上升。(2分)
- 衰退：實質GDP連續兩季下跌 → 企業盈利↓ → 裁員令失業↑、通脹壓力減弱。(2分)
- 谷底：實質GDP見底 → 失業率見頂 → 消費者信心最弱、通脹低甚或通縮。(2分)
- 復甦：實質GDP回升 → 失業回落 → C、I回暖、通脹溫和回升。(2分)
試列出三項可用以判別經濟周期轉折的GDP增長訊號。 [6分]
- 實質GDP季度按年變化：連續兩季負增長 → 技術性衰退。(2分)
- 產出缺口：正缺口 → 過熱；負缺口 → 衰退。(2分)
- C與I同步走勢：C↓且I↓ → 預示進入衰退；反之為復甦訊號。(2分)
試解釋領先、同步、滯後三類經濟指標的含義，並各舉一例說明。 [6分]
- 領先指標：先於實體經濟轉勢 → 用於預警，例：股市指數、採購經理指數。(2分)
- 同步指標：與周期同步變動 → 用於確認當前階段，例：實質GDP、工業生產。(2分)
- 滯後指標：落後於周期 → 用於驗證轉折已發生，例：失業率、通脹率。(2分)
試解釋產出缺口的含義及其對宏觀政策的意義。 [6分]
- 定義：產出缺口 =（實際GDP − 潛在GDP）/ 潛在GDP × 100%。(1分)
- 正缺口 → 資源超負荷 → 通脹壓力↑ → 應行緊縮（G↓、T↑或i↑）。(2分)
- 負缺口 → 資源閒置 → 失業↑ → 應行擴張（G↑、T↓或i↓）。(2分)
- 測量困難：潛在GDP不可觀測，常用HP濾波或生產函數法估算，存在誤差與時滯。(1分)
試分析2020至2025年間香港經濟周期的各個階段及其成因。 [8分]
- 2020：新冠衝擊 → AD急跌→ 實質GDP按年−6.1% → 深度衰退/谷底。(2分)
- 2021：全球放寬+基建刺激→ AD右移 → 實質GDP反彈6.4% → 進入復甦期。(2分)
- 2022：第五波疫情+美聯儲加息（LERS下HK利率被動↑）→ C、I↓ → 實質GDP −3.5% → 二次探底。(2分)
- 2023-2025：通關+零售復甦+結構性轉型 → AD、AS同步提升 → 實質GDP年增2-3% → 溫和復甦期。(2分)
試區分衰退與蕭條的定義與主要特徵。 [4分]
- 衰退：實質GDP連續兩季負增長 → 通常12-18個月，失業輕中度上升（例：2008金融海嘯）。(2分)
- 蕭條：長期（>2年）+深度（GDP累計跌>10%）+高失業（>20%）+通縮持續（例：1930年代大蕭條）。(2分)
試解釋「繁榮」「衰退」「谷底」「復甦」四個經濟周期階段的實際指標特徵。 [8分]
- 繁榮：實質GDP高於潛在水平 → 失業率近自然率下限 → 通脹加速、工資及資產價格↑。(2分)
- 衰退：實質GDP連續兩季收縮 → 失業率↑ → 企業利潤↓、通脹及工資增長放緩。(2分)
- 谷底：實質GDP處低位但跌勢停 → 失業見頂 → 企業補庫存、通脹偏低甚或通縮。(2分)
- 復甦：實質GDP恢復增長 → 失業逐步↓ → C、I信心回升、通脹溫和回升。(2分)
宏觀經濟問題與政策 其他子課題
關於本文：由 DSE 神器團隊整理，資料以香港考試及評核局（HKEAA）最新公佈為準，含歷屆考評建議引用。最後更新：2026 年 4 月。想隨時隨地溫習？下載 DSE 經濟神器 App。
